Letecké společnosti soupeří o doručovací sloty

Financování nových tryskáčů je pro letecké společnosti i nadále obtížné, ale značný počet dopravců je stále připraven využít jakékoli doručovací sloty, které se otevřou v Boeingu nebo Airbusu, zjistil nový průzkum.

Šedesát procent leteckých společností, které reagovaly na globální průzkum společnosti UBS Investment Research, uvedlo, že financování nových letadel není dostupné za rozumných podmínek. A téměř polovina těch, kteří plánují převzít dodávku letadla v průběhu příštích 12–18 měsíců, tvrdí, že stále nemají zajištěné financování.

UBS nezveřejnila jména respondentů svého průzkumu, ale tvrdí, že tvoří téměř jednu třetinu provozovatelů po celém světě se 100 nebo více letadly ve své flotile.

Zatímco Boeing tvrdí, že financování téměř všech jeho letošních dodávek bylo zajištěno, veteráni z oboru varují, že rok 2010 může být pro výrobce letadel drsný, pokud se podmínky půjček brzy neuvolní. Ponuré prostředí přimělo Boeing, aby minulý týden oznámil, že do června 777 sníží výrobu 2010 širokotrupých tryskových letadel ze sedmi měsíčně na pět, a několik analytiků předpovídá, že snížení výroby na 737 úzkých trysek bude následovat koncem tohoto roku. Airbus nadále tvrdí, že v roce 2010 nebude muset snižovat produkci kvůli rekordním nedodělkům.

Tyto nedodělky zatím pomohly ochránit dva výrobce letadel před náporem globálního ekonomického poklesu. Zatímco 28 % respondentů v průzkumu UBS uvedlo, že pravděpodobně odloží dodávku letadla na objednávku, podobné procento tvrdí, že by se snažilo zvýšit své dodávky, pokud by byly k dispozici dřívější sloty.

Globální poptávka po nových tryskách však prudce klesá spolu s poptávkou po službách pro cestující a náklad. Pouhých 38 % evropských leteckých společností, které odpověděly na průzkum UBS, uvedlo, že probíhají jednání o nových letadlech nebo plánují být do jednoho roku, což je pokles oproti 88 % před rokem. A jen 33 % asijských respondentů uvedlo, že plánují jednání o nákupu během příštího roku, což je pokles oproti 83 % před rokem.

Poptávka se lépe držela na severoamerickém trhu, kde prudké snížení kapacity umožnilo americkému leteckému průmyslu letos dosáhnout malého kolektivního zisku. Šedesát procent respondentů z regionu uvedlo, že se v průběhu příštího roku účastní nebo plánují diskuse, oproti 55 % před rokem.

Zdá se však, že vyřazení starších letadel se zpomalilo, protože ceny paliva loni v létě klesly z rekordních výšin. 38 procent respondentů průzkumu UBS uvedlo, že plánují urychlit vyřazení starších letadel z důvodu cen paliva, což je pokles z XNUMX % před pouhými čtyřmi měsíci. „Pomalší tempo vyřazování letadel z provozu sníží poptávku po nových letadlech,“ poznamenává analytik UBS David E. Strauss.

V pondělí se Strauss připojil k chóru analytiků, kteří se domnívají, že Boeing bude muset snížit produkční sazby 737 kvůli slabší poptávce. „Zatímco Boeing zatím drží svou sazbu 737 na stabilní úrovni, věříme, že snížení o 30 až 40 % je nezbytné,“ napsal ve zprávě o výzkumu pro své klienty. "Vzhledem ke kratším dodacím lhůtám bychom očekávali pokles na 737, který bude oznámen později v tomto roce."

Mezitím analytik společnosti Cowen & Co. Cai von Rumohr v pondělí snížil svůj rating akcií Boeingu na „podprůměrné“ z „neutrálního“ s odkazem na potenciálně dlouhý pokles na trhu civilních letadel a vystavení společnosti škrtům v důsledku restrukturalizace americké armády.

Von Rumohr předpovídá, že je pravděpodobné další snižování výroby Boeingu. „Pokud v roce 2010 nedojde k výraznému zotavení ekonomiky a růstu dopravy, myslíme si, že pokles dodávek může přinejmenším odpovídat čtyřletému průměru minulých poklesů, i když se úvěrové trhy uvolní,“ říká.

Ale analytička Morgan Stanley Heidi Wood zopakovala svůj „overweight“ rating akcií Boeingu a poznamenala, že valuace akcií „klesá blízko minima po 9-11 s měřitelně větší dlouhodobou viditelností“.