Rizikový podzemní systém, který pomáhá cizincům ovládat thajské podniky – a proč Bangkok proti němu zakročuje
Na papíře společnost patří thajskému občanovi.
Akcionáři jsou místní. Registrace se zdá být v souladu s předpisy. Podpisy jsou v pořádku.
Ale za mnoha mřížemi v Phuketu, za výstavbou vil na Koh Samui, za logistickými firmami poblíž Bangkoku a exportními společnostmi ve východních provinciích jsou podle thajských vyšetřovatelů skutečními vlastníky často cizinci, kteří jednají prostřednictvím skrytých dohod s nominálními klienty – což je dlouhodobá praxe, která nyní čelí nejvážnějšímu právnímu zúčtování za poslední desetiletí.
Thajská vláda zahájila agresivní kampaň proti tomu, co úředníci označují jako „zmocněné vlastnictví“, kdy thajští státní příslušníci propůjčují svá jména podnikům nebo pozemkům, které jsou fakticky financovány a kontrolovány zahraničními investory. Úřady varují, že tato ujednání porušují zákon o zahraničním podnikání a podkopávají odvětví, která jsou ze zákona vyhrazena pro thajské vlastnictví.
Zásah odráží rostoucí napětí uvnitř jedné z nejvíce internacionalizovaných ekonomik jihovýchodní Asie: jak podpořit zahraniční investice a zároveň zachovat národní kontrolu nad pozemky, cestovním ruchem, maloobchodem a strategickými odvětvími.
Po léta zaujímaly nominální struktury šedou zónu thajského obchodu – mezi právníky, realitními makléři a investory z ciziny se o nich tiše diskutovalo jako o „veřejném tajemství“. Regulační orgány dnes signalizují, že tato éra možná končí.
„Iluze 51 %“
Podle thajského práva nemůže být většina podniků s omezeným podílem většinově vlastněna zahraničními subjekty, pokud nezískají zvláštní schválení prostřednictvím licence pro zahraniční podnikání, investiční podpory nebo smluvní výjimky. V mnoha případech jsou cizinci omezeni na držení maximálně 49 procent akcií.
Řešení bylo až zdánlivě jednoduché.
Thajští státní příslušníci – někdy přátelé, zaměstnanci, manželé/manželky, řidiči, účetní nebo placení zástupci – by drželi většinové akcie na papíře. Zahraniční investoři by poskytovali kapitál, řídili provoz a udržovali si faktickou kontrolu prostřednictvím vedlejších dohod, hlasovacích ujednání nebo prioritních akcií.
Tato struktura umožňovala zahraničním investorům nakupovat pozemky, provozovat turistické podniky nebo si udržovat kontrolu nad odvětvími, která by jinak byla zákonem omezena.
Thajští regulátoři však stále častěji tvrdí, že samotné procento vlastnictví neurčuje legalitu.
„51% thajský podíl akcií není právním bezpečným přístavem,“ uvádí se v jedné nedávné právní analýze, která zdůrazňuje, že úřady nyní prověřují, kdo akcie financoval, kdo kontroluje rozhodování a kdo z nich získává ekonomický prospěch.
Jinými slovy, úředníci se už neptají jen na to, kdo se objevuje v korporátních dokumentech. Ptají se, kdo je skutečným vlastníkem firmy.
Celostátní vyšetřování
Současná vlna vymáhání práva se v roce 2025 zrychlila a v roce 2026 se dále zesílila.
Thajské ministerstvo pro rozvoj podnikání, pozemkové ministerstvo a Ústřední vyšetřovací úřad zahájily koordinaci vyšetřování podezřelých dohod s nominálními subjekty napříč odvětvími, která jsou považována za obzvláště náchylná k skrytému zahraničnímu vlastnictví.
Úřady uvádějí, že mezi hlavní cíle patří cestovní ruch, hotely, nemovitosti, logistika, zemědělství a stavebnictví.
Vyšetřování se stále více spoléhají na sledování finančních aktivit a digitální analýzu spíše než na pouhé záznamy o akcionářích.
Nové předpisy zavedené letos vyžadují, aby thajští akcionáři zapojení do registrací určitých společností poskytli doklady o skutečné finanční způsobilosti, včetně bankovních výpisů prokazujících, že mají dostatek finančních prostředků k nezávislému nákupu akcií.
Thajští úředníci také zavedli nové analytické systémy schopné křížové kontroly struktury akcionářů, členství ve správních radách a kapitálových toků napříč vládními databázemi.
Zpráva z Bangkoku se stala nezaměnitelnou: nominální vlastnictví již není vnímáno jako technické porušení skryté v firemních dokumentech. Stále častěji se s ním zachází jako s prioritou národního vymáhání práva.
Otázka pozemků
V centru represí leží jedna otázka, která je politicky citlivější než vlastnictví korporací: půda.
Cizinci obecně nemohou v Thajsku přímo vlastnit pozemky. Přesto jsou v mnoha letoviscích luxusní vily a developerské projekty již dlouho spojovány se společnostmi podezřelými z provozování činnosti prostřednictvím thajských nominantů.
Úředníci nyní varují před přísnějšími důsledky.
Thajský úřad pro pozemky nedávno oznámil rozšířené vyšetřování schémat vlastnictví zahraničních pozemků zahrnujících thajské zmocněnce a varoval, že pachatelé by mohli čelit nucenému prodeji, pokutám a trestnímu stíhání.
Některé navrhované právní změny jdou ještě dále.
Podle několika právních analýz thajské úřady zvažují opatření, která by mohla umožnit propadnutí nelegálně držené půdy ve prospěch státu bez náhrady – což je dramatický nárůst oproti tradičnímu prostředku nuceného prodeje.
Pro investory, kteří se domnívali, že dohody o nominálním řízení představují zvládnutelné právní riziko, jsou důsledky závažné.
Stavba, která byla kdysi propagována jako „standardní praxe“, by nyní mohla majitele vystavit trestním sankcím, zabavení majetku a úplné ztrátě investic do nemovitostí.
Firmy pod drobnohledem
Nedávná vyšetřování odhalují, jak hluboce mohly nominální struktury proniknout do některých částí thajské ekonomiky.
Začátkem tohoto roku úřady identifikovaly několik společností zabývajících se balením a vývozem ovoce, které jsou podezřelé z toho, že využívají thajské akcionáře jako zástěrku pro zahraniční subjekty.
Pozornost přitahují i luxusní vily na turistických ostrovech. Vyšetřovatelé tvrdí, že některé projekty zahrnovaly zahraniční kontrolu skrytou za vrstvami thajských akcionářů s malou skutečnou finanční účastí.
V Hua Hinu, Phuketu a Koh Samui se majitelé nemovitostí údajně stále více obávají zpětného prověřování vlastnických struktur zavedených před lety.
Důsledky mohou být závažné.
Podle zákona o zahraničním podnikání mohou zahraniční investor i thajský kandidát čelit uvěznění, vysokým pokutám a uzavření podniku, pokud úřady zjistí existenci dohody o kandidátovi.
Pro cizí státní příslušníky jsou možnými důsledky také deportace a zařazení na černou listinu.
Strach uvnitř ekonomiky emigrantů
Zásah mění směr diskusí v celé thajské zahraniční obchodní komunitě.
Právnické firmy hlásí rostoucí poptávku po restrukturalizaci společností, kontrolách dodržování předpisů a žádostech o BOI, protože investoři hledají právní alternativy k dohodám o nominálním řízení.
Někteří cizinci se obávají, že úřady by mohly zpětně uplatňovat vyvíjející se normy na struktury vytvořené před lety za volnějšího prostředí vymáhání práva.
Jiní tvrdí, že vládní přístup riskuje narušení investiční nálady v zemi silně závislé na mezinárodním kapitálu a cestovním ruchu.
Zanechat komentář