Delta Air Lines: Cesta postupného zlepšování výnosů

Delta Air Lines dnes uvádí finanční výsledky za čtvrtletí září 2020. Podrobné výsledky, včetně GAAP a upravených metrik, jsou na straně čtyři a jsou zde zahrnuty.

„Zatímco výsledky za čtvrtletí v září dokazují rozsah pandemie našeho podnikání, byli jsme povzbuzeni, když cestuje více zákazníků, a vidíme cestu postupného zlepšování našich výnosů, finančních výsledků a každodenního spalování peněz,“ řekl Ed Bastian, Delta Výkonný ředitel. "Akce, které nyní podnikáme, abychom se postarali o naše lidi, zjednodušili náš vozový park, zlepšili zákaznickou zkušenost a posílili naši značku, umožní společnosti Delta urychlit zotavení po COVID."

Finanční výsledky za září 

• Upravená ztráta před zdaněním ve výši 2.6 miliardy USD nezahrnuje položky ve výši 4.0 miliardy USD přímo související s dopadem COVID-19 a reakcí společnosti, včetně poplatků za restrukturalizaci vozového parku a poplatků za dobrovolné odloučení a programy předčasného odchodu do důchodu pro zaměstnance společnosti Delta, které byly částečně kompenzovány. ve prospěch grantu CARES Act uznaného ve čtvrtletí
• Celkové upravené příjmy ve výši 2.6 miliardy USD klesly o 79 procent při 63 procent nižší kapacitě oproti předchozímu roku
• Celkové provozní náklady, které zahrnují výše popsané položky související s COVID ve výši 4.0 miliardy USD, se oproti předchozímu roku snížily o 1.0 miliardy USD. Po úpravě o tyto položky a prodeje rafinérií třetích stran se celkové provozní náklady v zářijovém čtvrtletí ve srovnání s předchozím rokem snížily o 5.5 miliardy USD nebo o 52 procent, což bylo způsobeno nižšími náklady souvisejícími s kapacitou a příjmy a silným řízením nákladů v oboru.
• Na konci zářijového čtvrtletí měla společnost likviditu 21.6 miliardy dolarů
• Během zářijového čtvrtletí dosáhlo spálení hotovosti (viz poznámka A) v průměru 24 milionů USD za den a 18 milionů USD za den za měsíc září

Příjmové prostředí

Upravené provozní výnosy společnosti Delta ve výši 2.6 miliardy USD za čtvrtletí září poklesly o 79 procent ve srovnání se čtvrtletím září 2019, protože poptávka po letecké dopravě zůstává pod výrazným tlakem. Tržby cestujících poklesly o 83 procent při 63% nižší kapacitě. Toky příjmů bez lístků si vedly relativně lépe než příjmy cestujících, přičemž celkové věrnostní příjmy klesly o 60 procent a náklad klesl o 25 procent.

"S pomalým a stabilním nárůstem poptávky obnovujeme létání, abychom uspokojili potřeby našich zákazníků, a přitom zůstáváme svižní s naší kapacitou ve světle COVID-19," řekl Glen Hauenstein, prezident společnosti Delta. "I když to může trvat dva roky nebo déle, než uvidíme normalizované prostředí příjmů, obnovením důvěry zákazníků v cestování a budováním loajality zákazníků vytváříme základ pro udržitelný budoucí růst příjmů."

Nastavení základu pro obnovení

Společnost Delta přijala řadu opatření k umístění společnosti tak, aby urychlila zotavení po COVID:

Velká péče o lidi Delta

• Prostřednictvím programů dobrovolného odloučení a předčasného odchodu do důchodu, dobrovolného neplaceného volna, sdílení pracovních míst a dalších iniciativ se společnosti podařilo vyhnout se nedobrovolným volnám pro pozemní zaměstnance a zaměstnance letušek.
• Spuštění „Stop the Spread. Zachránit životy." kampaň, která zdůrazňuje šest základních zdravotních opatření, která chrání zaměstnance společnosti Delta před COVID-19, včetně nošení roušek, sociálního distancování, testování a očkování proti chřipce. Společnost Delta poskytuje svým zaměstnancům v USA bezplatné testování na COVID-19 a očkování proti chřipce 

Zlepšení zákaznické zkušenosti

• Zdůraznění zdraví a bezpečnosti pomocí Delta CareStandard, vícevrstvého přístupu, který zahrnuje intenzivní čisticí protokoly, blokování středních sedadel a vyžadování masek na palubě všech letadel
• Snížení složitosti pro zákazníky odstraněním poplatků za změnu u téměř všech vnitrostátních tarifů a poplatků za opětovné vložení/znovu vystavení vnitrostátních bonusových letenek pro členy SkyMiles
• Přístup k vracení peněz zaměřený na zákazníka, přičemž od začátku roku se zákazníkům vrátilo přibližně 2.8 miliardy USD

Zjednodušení flotily

• Restrukturalizace knih objednávek letadel Airbus a CRJ, aby lépe odpovídala načasování dodávek letadel se síťovými a finančními potřebami v příštích několika letech. Restrukturalizace snižuje závazky na nákup letadel o více než 2 miliardy USD v roce 2020 a o více než 5 miliard USD do roku 2022
• Urychlení strategie zjednodušení vozového parku, jejímž cílem je modernizace a zefektivnění vozového parku společnosti, zlepšení zákaznické zkušenosti a úspory nákladů. Společnost oznámila plány na urychlení vyřazení téměř 400 letadel do roku 2025, včetně více než 200 v roce 2020.

Výkonnost nákladů

Celkové upravené provozní náklady za čtvrtletí v září se snížily o 5.5 miliardy USD nebo o 52 procent ve srovnání s předchozím čtvrtletím, s vyloučením poplatků souvisejících s programy dobrovolného oddělení a předčasného odchodu zaměstnanců o 3.1 miliardy USD, restrukturalizačních poplatků o 2.2 miliardy USD z rozhodnutí týkajících se vozového parku a 1.3 USD miliarda zákonů o péči. Tento výkon byl podpořen snížením výdajů na palivo o 1.8 miliardy USD nebo 78 procent, snížením nákladů na údržbu o 75 procent zaparkováním nebo vyřazením téměř 40 procent hlavních letadel a nižšími výdaji souvisejícími s objemem a výnosy. Náklady na platy a výhody klesly o 32 procent v důsledku přibližně 18,000 XNUMX zaměstnanců, které se rozhodly opustit společnost, kromě výhod z dobrovolného neplaceného volna, zkrácení pracovní doby a dalších iniciativ.

Neprovozní náklady za čtvrtletí byly o 349 milionů USD vyšší než v předchozím čtvrtletí, a to především díky vyšším úrokovým nákladům o 221 milionů USD v důsledku zvýšené úrovně dluhu, který společnost získala během pandemie COVID-19.

"Naše výsledky v tomto čtvrtletí byly podpořeny silným zaměřením na náklady, protože jsme snížili upravené provozní náklady o více než 50 procent, podobně jako v červnovém čtvrtletí, přestože jsme letěli o 23 bodů větší kapacitu," řekl Paul Jacobson, finanční ředitel společnosti Delta. "Toto zaměření nákladů umožnilo zvýšení čistého prodeje, které jsme zaznamenali, přímo vyústit ve zlepšení našeho každodenního spalování hotovosti, které se zlepšilo z 27 milionů $ denně v červnu na 18 milionů $ denně v září."

Rozvaha, hotovost a likvidita

Delta ukončila září za čtvrtletí s likviditou 21.6 miliard USD. Hotovost použitá v operacích během čtvrtletí činila 2.6 miliardy USD. Denní výpal hotovosti činil v tomto čtvrtletí průměrně 24 milionů USD, v průměru za měsíc září 18 milionů USD.

Na konci čtvrtletí v září měla společnost celkové závazky z dluhu a finančního leasingu ve výši 34.9 miliardy USD s upraveným čistým dluhem ve výši 17.0 miliardy USD, což je o 6.5 miliardy více než 31. prosince 2019. V září společnost Delta dokončila největší nabídku dluhů v historii letectví , který získal 9.0 miliard USD kombinovanou průměrnou sazbou 4.75 procent zajištěnou věrnostním programem SkyMiles. Kromě toho si společnost vypůjčila 1.5 miliardy USD s kombinovaným výnosem 4.4 procenta v souvislosti s vydáním dluhopisů osvobozených od daně, které budou použity na financování projektu letiště LaGuardia. Celkový dluh společnosti měl k 4.3. září 30 váženou průměrnou úrokovou sazbu 2020 procenta.

Po konci tohoto čtvrtletí společnost splatila termínovanou půjčku ve výši 3 dní na 364 dní, kterou uzavřela v březnu, čímž zvýšila svou nezatíženou základnu aktiv na 9 až 10 miliard dolarů letadel, motorů a náhradních dílů a snížila zbývající amortizaci dluhu a splatnosti na 2.3 miliardy USD do konce roku 2021. Společnost rovněž splatila 2.6 miliardy USD v rámci svých revolvingových úvěrových nástrojů čerpaných v březnu 2020.

Na konci čtvrtletí v září činila odpovědnost za letecký provoz společnosti 4.6 miliardy USD, včetně současného závazku 4.4 miliardy USD a dlouhodobého závazku 0.2 miliardy USD. Dlouhodobý závazek představuje aktuální odhad letenek, které se mají letět, a kreditů, které mají být použity, po dobu jednoho roku. Cestovní kredity představují přibližně 60 procent odpovědnosti za letový provoz na konci září.

Zákon CARES o účetnictví, restrukturalizaci vozového parku a poplatky za dobrovolné oddělení a předčasný důchod

Ve čtvrtletí v září společnost obdržela 701 milionů USD v rámci programu podpory mezd (PSP) zákona CARES, který se skládal ze 491 milionů USD v dalších grantových fondech a zvýšení nezajištěné 210leté půjčky o nízký úrok o 10 milionů USD. Částka za čtvrtletí v září zahrnuje přírůstek 157 milionů USD nad rámec původních 5.4 miliard USD, které byly Delta přiděleny v dubnu 2020. Ve čtvrtletí v září byla přibližně 1.3 miliardy USD z grantu uznána jako protiúdaje, což se projevuje jako „uznání grantu podle zákona CARES“ o konsolidované účetní závěrce. Společnost očekává, že zbývající výtěžek z PSP použije do konce roku 2020.

V průběhu čtvrtletí v září se společnost rozhodla opustit flotilu 717-200 a zbývající část flotily 767-300ER do roku 2025 a flotilu CRJ-200 do roku 2023. V důsledku těchto rozhodnutí společnost zaznamenala 2.2 miliardy USD poplatky spojené s vozovým parkem, které se odrážejí v části „Náklady na restrukturalizaci“ v konsolidovaném výkazu operací.

Společnost nabídla zaměstnancům v průběhu čtvrtletí září programy dobrovolného oddělení a předčasného odchodu do důchodu. Programů se zúčastnilo přibližně 18,000 1 zaměstnanců, přičemž většina z nich společnost opustila 3.1. srpna, což vedlo k poplatku za restrukturalizaci ve výši 813 miliardy USD v září, což se odráží v „poplatcích za restrukturalizaci“ v konsolidovaném výkazu operací. Hotovostní platby v souvislosti s těmito programy dosáhly v září čtvrtletí 150 milionů USD a tyto platby jsou vyloučeny z denních údajů o vypalování peněz. Společnost očekává v prosincovém čtvrtletí dalších 250 až 600 milionů dolarů v hotovosti, 2021 milionů v roce 2022 a zbývající platby v roce XNUMX a dále.