Společnosti Delta Air Lines Inc., American Airlines a další američtí dopravci možná dosáhli pátého čtvrtletí za sebou mnoha miliardových ztrát v řadě a dosáhli „dola“, protože recese omezila cestovní výdaje a ceny.

Devět největších amerických leteckých společností může od zítřka vykázat ztráty ve výši 2.3 miliardy dolarů za první čtvrtletí, řekl Michael Derchin, analytik FTN Equity Capital Markets Corp. Helane Becker z Jesup & Lamont Securities odhaduje deficit 1.9 miliardy dolarů, zatímco Hunter Keay ze Stifel Nicolaus & Co. odhaduje 2.1 miliardy dolarů pro pět největších dopravců.

Snížení kapacity leteckých společností nestačilo na to, aby se vyrovnalo s poklesem osobní dopravy o 8 nebo více procent každý měsíc čtvrtletí. Dopravci snížili ceny v naději, že přilákají zpět cestující, což minulý měsíc narušilo jednotkové tržby, měřítko tarifů a poptávky, nejméně o 17 procent u Continental Airlines Inc. a US Airways Group Inc.

"Byl bych šokován, kdyby první čtvrtletí nebylo nejhorší," řekl Derchin, který sídlí v New Yorku a doporučuje nákup akcií leteckých společností. „Jako dobrou práci aerolinky před časem odvedly při snižování kapacity, stále to nestačilo na udržení tarifů na uzdě s hroznou ekonomikou.“

Toto čtvrtletí bylo pravděpodobně „dolem“ pro průmysl, přičemž provoz a ceny pravděpodobně porostou v tradičně rušné letní sezóně, řekl Derchin.

"Začínáme vidět známky dna na některých trzích, jako je domácí trh v USA," řekl minulý týden v Tokiu generální ředitel Glenn Tilton z mateřské společnosti United Airlines UAL Corp.

Velikonoční směna

Očekává se, že ztráty se oproti předchozímu roku prohloubí, částečně proto, že velikonoční prázdniny byly v roce 2009 ve druhém čtvrtletí poté, co nastaly v prvním čtvrtletí roku 2008. Kombinovaný deficit devíti největších dopravců v prvním čtvrtletí loňského roku činil 1.4 miliardy dolarů bez jednorázových nákladů.

Zítra hlásí mateřská společnost American Airlines AMR Corp., následovaná 15. dubnem Southwest Airlines Co. Příští týden zveřejnily výsledky Delta, UAL, Continental Airlines Inc., US Airways Group Inc. a JetBlue Airways Corp.

Čtvrtletní ztráty přicházejí po kombinovaném ročním deficitu více než 15 miliard dolarů v loňském roce, kdy aerolinky rušily pracovní místa, parkovaly tryskáče, platily více za palivo a odepisovaly hodnoty aktiv. Bez započtení jednorázových položek činily jejich ztráty v roce 2008 3.8 miliardy dolarů.

Stifel's Keay odhaduje ztráty za celý rok 2009 ve výši asi 375 milionů dolarů u pěti největších dopravců, což je revize jeho lednové projekce zisku asi 3.5 miliardy dolarů.

Becker z Jesup & Lamont odhaduje, že 10 největších leteckých společností bude mít za rok společný zisk asi 1 miliardu dolarů, což je méně než polovina její předchozí projekce.

'Méně horší'

Becker se sídlem v New Yorku odhaduje, že tržby za každé sedadlo nalétané míli klesly v prvním čtvrtletí asi o 12 procent. Řekla, že očekává, že v tomto čtvrtletí poklesne o 7 až 9 procent, ve třetím čtvrtletí poklesne o 4 až 7 procent a v posledním čtvrtletí se jen málo změní.

"Po zbytek roku 2009 přijde o něco méně horších věcí," řekl Becker.

Spotřebitelské výdaje a čísla výroby, která signalizují širší ekonomickou expanzi, mohou začít znovu oživovat služební cesty, řekl Robert Mann z RW Mann & Co., poradenské firmy v Port Washington, New York.

"Pokud to chybí, budeme se jen pohybovat do stran, a to do stran není užitečné," řekl.

Ztráty za první čtvrtletí podtrhují potřebu dalšího snížení kapacity po skončení letní cestovní sezóny, řekl Derchin. Největší dopravci, kteří omezili více než 10 procent létání, potřebují snížit o 5 až 10 procent více, řekl.

Některá z těchto snížení pravděpodobně budou v mezinárodním provozu, „protože věci jsou velmi páchnoucí, alespoň na některých z těchto tras,“ řekl Mann.

Index odrazy

Akcie aerolinek přesto od 5. března, kdy index Bloomberg US Airlines 13 dopravců dosáhl rekordního minima, odskočily. Index od tohoto data do dneška vzrostl o 61 procent. Letos klesla o 37 procent.

"Oživení sentimentu pravděpodobně v blízké budoucnosti vyžene akcie výše," uvedl William Greene, analytik Morgan Stanley v New Yorku, ve zprávě ze 7. dubna.

Delta klesla o 51 centů nebo 6.8 procenta na 7 dolarů v 4:15 při kompozitním obchodování na newyorské burze, zatímco AMR klesla o 47 centů nebo 10 procent na 4.22 dolaru a Continental klesl o 1.31 dolaru, neboli 9.9 procenta, na 11.88 dolaru. UAL klesl o 71 centů, neboli 11 procent, na 6.05 dolaru v obchodování na burze Nasdaq. Aerolinky klesly spolu s širšími akciovými indexy po neočekávaném poklesu maloobchodních tržeb a cen výrobců.

Nižší tarify

Zatímco nižší ceny ještě nepodpořily služební cesty, slevy dostupné letos v létě mohou oživit poptávku po dovolené, řekl Mann. Některé letenky do Evropy jsou podle něj levnější než za pět let.

"Lidé si nemohou vzít dovolenou, protože jízdné je tak levné a nabídky tak skvělé," řekl Becker z Jesup & Lamont.

Slevy mohou fungovat, alespoň u dopravců, kteří létají primárně v USA. Mezi hlavními americkými dopravci Southwest, Alaska Air Group Inc. a AirTran Holdings Inc. obsadily v březnu větší procento sedadel než o rok dříve.

Plnější letadla pomohou dopravcům vykázat malé zisky ve druhém a třetím čtvrtletí, řekl David Swierenga, prezident AeroEcon, letecké konzultační firmy v Round Rock v Texasu.

"Pro tento rok neočekávám nic lepšího, než je zlom," řekl. "Dopravci jako celek budou letos ziskoví, ale nebude o čem psát."