Kombinace Delta-Northwest, která by se blížila k dokončení, by vytvořila nového světového lídra, který by v osobní dopravě přeskočil tandem American Airlines a Air France-KLM, ale pravděpodobně by také vyvolal řetězovou reakci dalších dohod s neznámými důsledky pro cestující.
Další potenciální dohoda v řadě – United a Continental – by byla ještě větší a pravděpodobně budou i další párování, protože dopravci se rozšiřují, aby mohli konkurovat v novém, konkurenceschopnějším globálním leteckém průmyslu.
Vedení velkých leteckých společností věří, že pokud nemáte mnoho letadel, které létají ve vhodnou dobu do mnoha měst, vážení firemní cestující si na vás při příští rezervaci letu nevzpomenou.
Ekonomika leteckého průmyslu také žene dopravce do náruče.
Vysoké ceny pohonných hmot způsobují, že mnoho leteckých společností přichází o peníze, a hrozba recese ještě více zhoršuje vyhlídky. Letecké společnosti zvýšily ceny, ale ne natolik, aby kompenzovaly palivo. Konvenční moudrost tvrdí, že při fúzích by letecké společnosti mohly omezit překrývající se trasy a zvýšit ceny.
Z takzvaných starších amerických leteckých společností – těch, které existovaly před deregulací a provozují sítě hub-and-spoke – byla společnost Continental Airlines Inc. nejziskovější od útlumu odvětví, který začal v roce 2001.
Generální ředitel společnosti Continental, Lawrence Kellner, říká, že by raději zůstal samostatnou společností, ale nechce zůstat pozadu, pokud se ostatní začnou spojovat.
"Věnujeme pozornost relativní velikosti a myslím, že bychom měli určité obavy", pokud se rivalové spojí, řekl nedávno analytikům Kellner. Řekl, že bude sledovat, co dělají konkurenti, a "pokud něco uvidíme nebo něco uslyšíme, nebudeme váhat jednat agresivně."
Northwest a Delta Air Lines Inc. mluvili o připojení k těmto dvěma dopravcům a lidé blízcí rozhovorům říkají, že dohoda by mohla být oznámena již příští týden.
Generální ředitel Northwest Airlines Corp. Doug Steenland ve středečním sdělení svým zaměstnancům uvedl, že „konsolidace je v určitém okamžiku vysoce pravděpodobná“ a nicnedělání „by mohla být naše nejhorší alternativa“.
„Věřím, že konsolidace je v určitém okamžiku vysoce pravděpodobná – zejména s ohledem na vysoké náklady na palivo a další výzvy, kterým toto odvětví čelí,“ řekl.
Pokud by se Delta Air Lines Inc., třetí největší letecká společnost v zemi, spojila s 5. společností Northwest Airlines Corp., vytvořila by největší americkou leteckou společnost, která by minula United a současného lídra American Airlines.
Ale United, druhý největší a č. 4 Continental, by mohl trumfnout Deltu spojením sil.
Historie fúzí leteckých společností je přinejlepším smíšená. Je to výzva spojit různé letecké flotily, odbory a kultury.
„Fúze jsou vždy problém, a proto Continental není nakloněn,“ říká Raymond Neidl, analytik Calyon Securities. "Vždy byly drahé a nedbalé."
Neidl uvedl, že síťoví dopravci se domnívají, že potřebují velké množství, aby mohli soutěžit mezi sebou a s rostoucími evropskými a asijskými leteckými společnostmi, zvláště když budou koncem března uvolněny limity na služby mezi USA a Evropou.
Společnosti Continental a United provozují doplňkové sítě tras, což činí kombinaci atraktivní. Continental má silné zastoupení v Latinské Americe a ze svého uzlu v Newarku, NJ, létá do Evropy. United má silné trasy přes Pacifik, včetně rostoucího čínského trhu.
Partnerství Continental-United by nemělo takový globální dosah jako Delta a Northwest – což je důležitý faktor pro obchodní cestující – „ale určitě by předčilo oba dopravce samotné a také americké. Není to špatná druhá volba,“ řekl Robert Mann, konzultant leteckého průmyslu.
Další potenciální partneři pro Continental a United „nejsou ve stejném hřišti,“ řekl. Mnoho analytiků se domnívá, že antimonopolní obavy by mohly zabránit Američanům v nákupu dalšího velkého dopravce.
Potenciální překážky k dohodě by mohly zahrnovat jméno nové společnosti, zda by měla sídlo v domě Continentalu v Houstonu nebo na základně United v Chicagu a kdo by ji řídil. Problémy s vedením byly údajně kritickým bodem rozhovorů mezi Deltou a Severozápadem.
Roger King, analytik aerolinek pro CreditSights, řekl, že jméno United by mohlo přežít a mohlo by existovat dvojí ústředí, ale Wall Street preferuje manažerský tým Continentalu.
„Jedním z problémů United je, že jejich (ziskové) marže nejsou tak dobré; prostě se zdá, že nedokážou řídit leteckou společnost tak dobře jako Continental,“ řekl.
Existují také farní problémy, jako je dohoda o snížení daní, která vyžaduje, aby si Continental do konce tohoto roku ponechal ve svém ústředí alespoň 2,400 XNUMX zaměstnanců. A pracovní problémy.
Jay Pierce, nový předseda odborového svazu pilotů společnosti Continental, uvedl, že se obává, že by fúze mohla stát pracovní místa, a proto piloti chtějí akcie v jakékoli nově spojené společnosti jako podmínku pro podporu dohody.
"Pilotní skupina by převzala riziko" při fúzi, řekl. "Riziko si zaslouží odměnu."
Odbory United říkají, že nebudou blokovat dohodu, pokud z toho budou mít zaměstnanci prospěch – konsolidaci vidí jako šanci na zvýšení svých platů, které byly sníženy, když mateřská společnost United UAL Corp. prošla bankrotem. Předseda svazu pilotů United, Steve Wallach, přísahal, že jeho skupina „nepotlačí žádnou fúzi, dokud a dokud nebudou řešeny naše zájmy“.
Continental údajně jedná s United, ale nikdo neočekává, že něco oznámí dříve, než Northwest uzavře dohodu. To proto, že Northwest drží takzvaný zlatý podíl společnosti Continental, což jí umožňuje zablokovat změnu ve vlastnictví společnosti Continental.
Northwest kdysi vlastnil 6.7 milionu akcií společnosti Continental. Ministerstvo spravedlnosti zažalovalo Northwest a tvrdilo, že jeho kontrolní podíl v jiné letecké společnosti je protisoutěžní. Jako součást vyrovnání v roce 2000 prodal Northwest své kontinentální akcie, ale získal zlatý podíl.
Pokud se však změní kontrola nad samotným Northwest – jako by tomu bylo v případě, kdyby jej získala Delta – Continental může podíl koupit za 100 dolarů.
Aerolinky odmítly možné obchody komentovat. Veřejné poznámky vedoucích pracovníků byly vágní – Kellner z Continentalu a generální ředitel United Glenn Tilton pouze uznali, že jejich společnosti zkoumaly, jak by je mohly ovlivnit potenciální obchody.
Tilton tento týden zaměstnancům řekl: „Práce, kterou jsme vykonali, nás staví do silné pozice, abychom se mohli podílet na konsolidaci, když nastane vhodná příležitost a čas pro všechny naše akcionáře. Nikdo za nás nebude rozhodovat."
A co když se Continental nebo United rozhodnou nehrát hudební židle? Co když ani tváří v tvář dohodě mezi Deltou a Severozápadem nic neudělali?
Mohou se stát návnadou pro převzetí.
„Continental si myslí, že dokážou přežít samy díky svým silným uzlům v oblasti New Yorku a Houstonu a jejich mezinárodním trasám, ale ostatní letecké společnosti by mohly mít zájem,“ řekl Neidl, dlouholetý průmyslový analytik.
Dokonce i zvedací závěs Delta-Northwest by mohl čerpat konkurenční nabídky – někteří analytici se domnívají, že o Northwest by se mohla ucházet americká mateřská společnost AMR Corp. Spekuluje se o tom, že by US Airways Group Inc. mohla ucházet o Continental nebo United, ačkoli by mohla potřebovat partnera, který by mohl přinést hotovost.
sfgate.com
